運作期滿一年總規(guī)模高達240億 養(yǎng)老FOF保持定力

一年之前，養(yǎng)老目標基金問世，市場對此充滿好奇與新鮮感。一年之后，提到養(yǎng)老目標基金，大家已不再陌生。目前市場上已經(jīng)有60多只服務于養(yǎng)老金第三支柱建設的養(yǎng)老目標基金，總規(guī)模達到240億元。一年多來，這些養(yǎng)老目標基金的運作情況如何?

由于養(yǎng)老目標基金的風險收益特征和鎖定期限相關，所以短期的業(yè)績評價不具備很強的參考意義，可以將評判標準聚焦在“養(yǎng)老目標基金如何在波動市場中保持定力”這個問題上。以富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老FOF為例，該FOF的定位是一款穩(wěn)健型養(yǎng)老目標基金，成立于2018年12月13日，至今已經(jīng)運作一年。在過去的一年中，市場出現(xiàn)較大的波動，但該基金凈值穩(wěn)步增長。富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老FOF這一年是如何保持定力的呢?

對于FOF來說，子基金的選擇直接影響投資表現(xiàn)。富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老FOF采用的是量化模型和定性分析雙輪驅動的基金優(yōu)選策略，使用一整套偏量化的策略體系識別各類資產(chǎn)的波動水平，并在低風險時增加配置。

從富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老FOF三季度末的重倉基金來看，基金優(yōu)選策略成效顯著，其中不乏今年的“網(wǎng)紅基金”如富國信用債A、富國天利增長、富國產(chǎn)業(yè)債、富國新動力等。養(yǎng)老FOF為何會傾向選擇自家基金公司的產(chǎn)品呢?因為投資于內(nèi)部基金可以免除相應的母基金管理費。在基金收益率水平相差不大的情況下，通過內(nèi)部子基金的配置，可以解決FOF基金雙重收費問題。據(jù)了解，富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老FOF在投資過程中秉持優(yōu)選的理念，不計較子基金是否為內(nèi)部基金，而是從基金本身的投資風格特點出發(fā)進行基金組合構建。

那么，養(yǎng)老FOF選擇子基金，僅僅是參照基金的相對排名么?恰恰不是，優(yōu)選個基只是資產(chǎn)配置的一個結果。資產(chǎn)配置的力量在于：偏重判斷長期趨勢、結構化的風險和機會，保持較高的盈利概率，降低凈值和單一風險資產(chǎn)的相關性。富國養(yǎng)老FOF產(chǎn)品管理團隊表示，希望提供一只“與股債相關性不那么高的產(chǎn)品”，無論股債牛熊，都能獲取絕對收益。結合該基金運作一年的情況看，其資產(chǎn)配置是有效的。

養(yǎng)老目標基金本身的投資目標非常清晰，即力爭獲得長期穩(wěn)定的資產(chǎn)增值。而這只基金隨時申購、一年持有的產(chǎn)品設計，兼顧了投資者的短期資金需求和養(yǎng)老資產(chǎn)長期的投資目標。富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老FOF作為1年持有期的目標風險型基金，目前也被賦予了新的使命：以1年期理財產(chǎn)品收益為標桿，在持有期和風險程度相近的條件下，為低風險投資者提供更好長期收益。對于貨基和短期理財產(chǎn)品的投資者而言，該基金的目標是以鎖定1年的最短持有期為代價，獲取高于貨幣基金的低風險穩(wěn)健收益。對于定期理財投資者而言，該基金則以承擔一定凈值波動風險為代價，獲取高概率的理財增強收益。