全球指數巨頭擴容A股即將生效!北向資金盤尾或由異動

3月20日收盤后，指數編制公司富時羅素第三步擴容A股將正式生效，這也意味著跟隨指數的被動配置資金將于3月20日前完成建倉。

根據歷史經驗，之前數次MSCI、富時羅素等指數公司擴容生效日當天，北向資金均在尾盤集合競價階段呈現“脈沖式”波動。尤其是2019年11月26日，MSCI的A股擴容第三步正式生效，當天北向資金尾盤再次演繹“標志性脈沖”。以滬深交易所公布的使用額度計，北向資金尾盤使用額度一度超過500億元。

不過與此前公告有所差異的是，富時羅素臨時公告調整稱，本次A股的納入因子將只提升2.5%，即從15%增加至17.5%。也就是說跟隨指數的被動配置資金規(guī)模也將隨之縮小至約70億元。

A股3月份擴容將分兩步走

3月17日，指數編制公司富時羅素臨時公告稱，將中國A股最后一批納入指數分成兩步實施。即本周五收盤后即將生效的最后一批納入將實施原規(guī)模的四分之一，剩余四分之三將與2020年6月的指數評估一道實施。

根據富時羅素官網更新的數據，本次A股的納入因子將只提升2.5%，即從15%增加至17.5%，而非此前的15%增加至25%。

原計劃本次擴容將是富時羅素擴容A股的最后一步，一次性完成剩余40%的總進度，但調整后，本次擴容完成進度縮減至10%，最后30%被推遲至2020年6月。

這也意味著跟蹤指數的配置資金規(guī)模隨之減小。根據此前的官方測算，原計劃的擴容將給A股帶來40億美元的被動資金流入。國金證券策略團隊預計有望給A股帶來被動增量資金約280億人民幣。納入規(guī)模縮減至原來的四分之一，簡單估算也就是說周五生效日有望給A股帶來約70億人民幣的被動增量資金。

北向資金尾盤或有異動

根據歷史經驗，之前數次MSCI、富時羅素等指數公司擴容生效日當天，北向資金均在尾盤集合競價階段呈現“脈沖式”波動，并帶動相關個股股價異動。究其原因，這與部分被動指數基金為了達到最少的追蹤誤差，而集中以收盤價買入有關。

尤其是2019年11月26日，MSCI的A股擴容第三步正式生效，該次擴容是2019年內的最后一次，也是規(guī)模最大的一次。機構預計，該次擴容將為A股帶來約430億人民幣的被動增量資金。

與此前擴容生效日的情形相同，北向資金尾盤再次演繹“標志性脈沖”。以滬深交易所公布的使用額度計，北向資金尾盤使用額度一度超過500億元。

以港交所公布的實際成交計，北向資金當日全天凈買入214.29億元，創(chuàng)互聯(lián)互通機制設立后的歷史新高。

雖然本次富時羅素的納入規(guī)模有所縮減，但仍有約70億人民幣的增量資金進場。在近期全球主要市場波動幅度加大，北向資金連續(xù)多日凈流出的背景下，這一增量資金如何表現仍需觀察。

截至午間收盤，北向資金仍呈現總體凈流出態(tài)勢，其中滬股通凈流入4.96億元，深股通凈流出25.3億元。