定開(kāi)基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀？ 其實(shí)并沒(méi)有想象的那么神

我們所了解的公募基金，主要分為開(kāi)放式和封閉式。簡(jiǎn)單的理解開(kāi)放式基金隨時(shí)可以“買(mǎi)”、“賣(mài)”。歷史上公募基金是先有封閉式基金，后有開(kāi)放式基金。

期間還出現(xiàn)了一種介于兩者之間的“定開(kāi)基金”。定開(kāi)基金，固定時(shí)間段進(jìn)行開(kāi)放，到期后或進(jìn)入下一封閉期或轉(zhuǎn)化成開(kāi)放式基金。同時(shí)，這類(lèi)基金繼承了兩類(lèi)基金的優(yōu)勢(shì)，既可以長(zhǎng)遠(yuǎn)布局，又有了一部分的流動(dòng)性。這種方式防止了日常申贖的影響，更有利于基金經(jīng)理專心投資。

定開(kāi)基一般是債券基金，當(dāng)然權(quán)益類(lèi)的基金也有。而把定開(kāi)權(quán)益基做到極致的，當(dāng)要屬東方紅系基金。旗下30只混合基金中18只是定開(kāi)基金，覆蓋了一年、三年、五年期定開(kāi)基金，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀。即使是定開(kāi)五年的基金，都會(huì)受到市場(chǎng)的追捧。

兩年前，興全合宜也是兩年的定開(kāi)基金，當(dāng)年募集規(guī)模超過(guò)300億。如果大規(guī)模的基金，經(jīng)歷了2018年的大震蕩，最后兩年的時(shí)間收益超過(guò)18%。睿遠(yuǎn)基金，也要東方紅系的身影，旗下第二只基金睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合，新發(fā)一日賣(mài)出1200多億。

最近新發(fā)基金中，也常有定期開(kāi)放基金出現(xiàn)，比如南方內(nèi)需增長(zhǎng)兩年股票(38.96億)、華夏翔陽(yáng)兩年定開(kāi)混合、交銀瑞思三年封閉運(yùn)作混合(49.46億)等，收受到了市場(chǎng)資金的追捧。

我們回過(guò)頭來(lái)看，就是是這種“定開(kāi)基”的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，還是基金管理人本身就優(yōu)秀呢?華安睿明兩年定開(kāi)混合，2018年4月23日，還有不到兩個(gè)月的時(shí)間就要開(kāi)放，但收益-4.18%?；鸹馂槿A安基金的明星基金經(jīng)理——楊明。

楊經(jīng)理從業(yè)時(shí)間超過(guò)11年，也是公募圈的老將了，目前管理基金總規(guī)模142.07億。代表基金華安策略優(yōu)選混合，6年又272天，累計(jì)回報(bào)192.16%。

我們?cè)倩氐饺A安睿明兩年定開(kāi)混合這只基金，成立時(shí)間處于震蕩市，募集規(guī)模能募集4億多也是比較可貴的了。但是認(rèn)購(gòu)戶有10470戶。最新股票持倉(cāng)為19.44%，從基金的基準(zhǔn)來(lái)看，40%×滬深300+10%×恒生指數(shù)+50%×(每個(gè)封閉期首日的中債企業(yè)債AA+兩年到期收益率+1%)，本身基金應(yīng)該屬于平衡性的混合基金。

“盛名之下，其實(shí)難副”，我們看到并不是所有的定開(kāi)基金收益都盡人意，明星基金經(jīng)理也一樣。兩年的時(shí)間說(shuō)長(zhǎng)也長(zhǎng)，說(shuō)短也短。正應(yīng)了那句話，投資里沒(méi)有常青樹(shù)?；鸾?jīng)理如何應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格的變換，確實(shí)是一件比較困難的事情。不知道這一萬(wàn)用戶的持有者作何感受?

定開(kāi)基金的設(shè)計(jì)，本質(zhì)是用時(shí)間換取空間。市場(chǎng)上出現(xiàn)的一些三年，甚至是五年的定開(kāi)基，也是在引導(dǎo)投資者長(zhǎng)線布局。

業(yè)績(jī)優(yōu)秀的定開(kāi)基一定是基于優(yōu)秀的基金經(jīng)理基礎(chǔ)上的，并不是所有的定開(kāi)基都是業(yè)績(jī)優(yōu)秀的。同時(shí)，定開(kāi)基對(duì)一些對(duì)流動(dòng)性要求比較高的人，是不合適的。

還是那句話，選基金要選適合自己的。自己對(duì)收益、波動(dòng)、回測(cè)、流動(dòng)性的要求等等方面。

......

1、今晚有些媒體報(bào)道，監(jiān)管層對(duì)部分公募基金下發(fā)窗口指導(dǎo)，要求對(duì)新能源、科技創(chuàng)新、半導(dǎo)體、云計(jì)算等等泛科技之類(lèi)的權(quán)益基金產(chǎn)品，均暫緩申報(bào)受理。晚些時(shí)候又有基金公司否認(rèn)這個(gè)消息。感覺(jué)還是一種試探，科技基金最近確實(shí)比較瘋狂，該降降溫了。

2、今天基建板塊大漲，看到不少基金社區(qū)里，很多人問(wèn)基建的基金有哪些?前兩天這批人也一定在問(wèn)5G、半導(dǎo)體基金。熱點(diǎn)是追不上的。