年末“錢貴” 兩類基金迎來配置良機 貨幣基金收益率近期大幅上升

進入12月份以來，資金成本逐步走高，這也使得貨幣基金和短期理財基金的收益率在近期出現(xiàn)明顯的提升。業(yè)內(nèi)人士指出，臨近年底，因銀行資金回流壓力逐漸顯現(xiàn)等原因，也就是俗稱的年末“錢貴”大背景下，貨幣基金和短期理財基金已經(jīng)迎來較好的配置時機。

貨幣基金收益率近期大幅上升

隨著年底的到來，市場資金面再度趨緊。公開交易數(shù)據(jù)顯示，12月9日，上海銀行(601229)間同業(yè)拆放利率隔夜、1周、1個月、3個月品種分別達到2.345%、2.506%、2.841%、3.025%，均創(chuàng)出12月份以來的新高;1個月品種的利率，更是創(chuàng)出了今年6月6日以來的最高紀錄。

伴隨資金成本的走高，貨幣基金的收益率也在近期出現(xiàn)了大幅上升。據(jù)記者統(tǒng)計，截至12月9日，有完整交易數(shù)據(jù)的754只(A、B、C份額分別計算)貨幣基金的平均7日年化收益率達到2.84%，較11月30日上升了約0.11個百分點。相關(guān)貨幣基金的萬份基金單位收益達到0.81元，較11月30日上升約0.08元。就具體貨幣基金而言，江信增利貨幣B的7日年化收益率已經(jīng)升至5.12%;國投瑞銀錢多寶貨的萬份基金單位收益則達到1.651元;江信增利貨幣A、創(chuàng)金合信貨幣A等7只貨幣基金的萬份基金單位收益，也均在1.5元以上。

短期理財基金收益率12月走高

除了貨幣基金，短期理財基金的收益率也在12月份節(jié)節(jié)走高。以12月9日凈值測算，112只有完整交易數(shù)據(jù)的短期理財基金的整體年內(nèi)凈值增長率為2.35%，民生加銀家盈理財月度A、匯添富理財60天債券B等16只短期理財基金的凈值增長率超過2.7%;而在11月30日時，短期理財基金的整體年內(nèi)凈值增長率只有2.22%，凈值增長率超過2.7%的短期理財基金只有7只。

五礦證券投資顧問龔科表示，貨幣基金和短期理財基金的投資標的主要集中在國債、短期銀行票據(jù)、回購等固定收益產(chǎn)品領(lǐng)域，這些標的的收益水平與資金利率密切相關(guān)。受年底金融機構(gòu)回籠資金、金融體系流動性分層、CPI走高等因素的影響，年底階段資金成本階段走高的可能性很大，貨幣基金和短期理財基金的收益率有望在短期內(nèi)繼續(xù)保持向上的勢頭。

投資兩類基金不要光盯收益率

龔科表示，近期貨幣基金收益走高，主要是受資金面緊張影響，但是投資者需注意，當市場資金面趨于緊張時，也是考驗貨幣基金流動性的時候。因為貨幣基金的流動性較好，一旦資金面緊張，機構(gòu)(比如銀行應(yīng)對考核)手里沒錢，首先會想到贖回貨幣基金應(yīng)急，此時若貨幣基金管理人應(yīng)對不當，貨幣基金有可能出現(xiàn)負收益。因此，投資者在布局貨幣基金時，除了盯著收益率，還要觀察貨幣基金規(guī)模和機構(gòu)持有比例?；鹨?guī)模小但機構(gòu)投資者持有比例高的貨幣基金，面臨的流動性風(fēng)險更大;尤其是很多綜合費率低的貨幣基金，機構(gòu)投資者在其中占有的比例通常較高。

華融證券投資顧問李佳指出，貨幣基金的7日年化收益率并非實際收益率，只是根據(jù)短期可能的收益水平推算出的可能收益，如果據(jù)此判斷實際年收益率為4%或5%以上，則會給投資者帶來一定風(fēng)險。同時，對于那些收益率突然快速拔高的貨幣基金，投資者也要多留個心眼，因為這很可能是貨幣基金遭遇了巨額贖回，由此產(chǎn)生的贖回費收入計入了基金資產(chǎn)。另外，如果投資者要考核貨幣基金當下時點的真實收益率，其每萬份收益更為真實。如果貨幣基金7日年化收益率高而每萬份收益較低，則表明其暫時的高投資回報率不可持續(xù)。

李佳進一步指出，與貨幣基金不同，短期理財基金屬于封閉式運作，這使得短期理財基金的流動性要弱于貨幣基金。當資本市場出現(xiàn)震蕩時，由于封閉期的存在使得資金無法隨意從短期理財基金中流出，這使得短期理財基金可以提前安排現(xiàn)金流，從容應(yīng)對市場的變化，從而維持相對穩(wěn)定的收益。從歷史上看，四季度是一年中資金最為緊張的階段，資金價格持續(xù)高位運行，預(yù)計投資門檻低(1000元即可購買)、流動性相對靈活(主要為7天、14天)、投資收益優(yōu)勢比較明顯的短期理財基金，應(yīng)是穩(wěn)健型投資者在年底階段較為理想的投資對象;特別是低杠桿倍數(shù)的短期理財基金的A類份額，這類產(chǎn)品的投資范圍更寬，回購比例限制也更高。