受醫(yī)保目錄談判的行業(yè)因素干擾,以及年內(nèi)部分個股股價估值雙高后市場資金止盈的需求影響,近日,醫(yī)藥板塊出現(xiàn)回調(diào),醫(yī)藥主題基金的年內(nèi)凈值增長率也大幅回撤,部分基金在10個交易日內(nèi)的收益減少超20個百分點,業(yè)績排名更是由此前的奪冠熱門變?yōu)榈銮笆T跇I(yè)內(nèi)人士看來,短期內(nèi)板塊調(diào)整或?qū)⒀永m(xù),但從長期來看,醫(yī)藥板塊仍然具備較佳的投資價值。
據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示,中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)自11月20日達到10541.02點的相對高點以來,截至12月3日的10個交易日期間累計下跌8.43%。其中,有8個交易日出現(xiàn)下跌,且多次出現(xiàn)單日跌幅超過1%的情況。與此同時,恒瑞醫(yī)藥、長春高新、愛爾眼科等多只醫(yī)藥龍頭股的整體跌幅也達到10%以上。
在醫(yī)藥板塊的短期震蕩調(diào)整行情下,相關主題基金也出現(xiàn)了凈值大幅回撤的情況,少數(shù)產(chǎn)品的年內(nèi)凈值增長率減少更是超過20個百分點。以主動權益類產(chǎn)品為例,據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,截至11月20日,年內(nèi)普通股票型基金中,多達13只基金(份額分開計算,下同)的收益率超過80%,而醫(yī)藥主題基金就占到12只。其中,廣發(fā)醫(yī)療保健股票以100.45%的凈值增長率高居榜首,農(nóng)銀醫(yī)療保健股票、創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票A排在第二位和第三位,收益率也達到95.15%和90.22%。
然而,將業(yè)績計算周期延長至12月3日,廣發(fā)醫(yī)療保健股票的收益率驟降至77.39%,業(yè)績減少了23.06個百分點。同期,農(nóng)銀醫(yī)療保健股票和創(chuàng)金合信醫(yī)療保健股票A的凈值也下降了19.06個百分點和21.29個百分點。
無獨有偶,同樣的情況也發(fā)生在偏股混合型基金上。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,截至11月20日,排名前10的偏股混合型基金中,醫(yī)藥主題產(chǎn)品占到3只。博時醫(yī)療保健行業(yè)混合A、中歐醫(yī)療健康混合C/A分別以96.37%、93.52%和93.23%的年內(nèi)凈值增長率排在第2、4、6位。然而,截至12月3日,3只基金的業(yè)績排名均在10名之后,期間凈值增長率減少了17.03、21.08和21.14個百分點。
北京一位市場分析人士認為,近期醫(yī)藥板塊調(diào)整,與前期板塊龍頭個股漲幅較大不無關系,也有可能是受到了近期醫(yī)保目錄談判因素擾動,導致資金止盈離場。短期來看,市場的調(diào)整可能還會持續(xù)一段時間,但是空間相對有限。長期來看,醫(yī)藥板塊仍然具備較佳的投資價值。
招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票基金經(jīng)理李佳存也表示,近期醫(yī)藥板塊的回調(diào)主要與龍頭公司前期漲幅較大、估值過高有關。但總體來看,醫(yī)藥板塊在基本面上未來仍是增長最確定的板塊之一,原因主要有兩點,一是我國醫(yī)療支出目前只有5%-6%,與海外比還有較大提升空間;二是醫(yī)藥行業(yè)為民生工程,政府會保證每年醫(yī)療支出比上一年增加。
就具體投資而言,渤海證券在近日發(fā)布的研究報告中指出,當下仿制藥行情已經(jīng)較為充分地呈現(xiàn)了市場預期,大浪淘沙下具備產(chǎn)品集群效應以及成本控制能力的企業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)價值洼地,建議投資者逢低配置,中長期來看,順應政策走勢且具有基本面支撐的優(yōu)質(zhì)個股依然是市場追逐的熱點,建議投資者繼續(xù)關注以創(chuàng)新藥為主的專科制藥龍頭以及產(chǎn)業(yè)鏈外溢的外包領域優(yōu)質(zhì)企業(yè),同時看好進口替代下的優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)高端器械龍頭以及不受醫(yī)保約束的消費類服務商。
李佳存則表示,主要看好四個方向:一是創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈,新藥出來是消費者自費買單,即使進入醫(yī)保目錄也是與廠商一對一談判,進入醫(yī)保目錄降價的同時也會帶來銷量的提高;二是消費類藥品及器械,消費品屬性的藥材不受醫(yī)保局控費降價的影響;三是醫(yī)療服務,醫(yī)保局在壓低藥品和高值耗材占比的同時,提高了醫(yī)療服務的收費水平;四是零售連鎖藥店,醫(yī)藥分家是大勢所趨,門診藥房會逐漸被連鎖藥房取代。目前,前六大零售連鎖藥店的集中度較低,未來還有很大的提升空間。